25.巴菲特投资策略(25)
后来,巴菲特花50美元得到了一份儿童城财务报告。***他从这份长达100页的报告中了解到,原来这家收养了近700名孤儿、到处哭穷的慈善会机构居然积累了219亿美元财富,巴菲特大惊失色。接下来不用说该怎么做了,巴菲特毫不犹豫地投资该基金会。后来的儿童城基金会成为一家著名慈善机构.收养几千名孤儿,在美国17个城市拥有保育护理机构,1998年信托基金总额高达7.33亿美元。如何阅读公司财报。。。,j。/。巴菲特说,上市公司的财报是投资者了解公司运营最直接透明、最客观的信息来源.它对投资者如何选股起着重要的作用。上市公司每个季度披露的财报是投资者了解公司运营最直接透明也是最客观的信息来源,很难想象用正确的投资理念做股票可以忽视对财务报告的仔细研读和分析。像巴菲特这样市场信息灵通的投资大师,其大部分的工作时间也是用在研读大量的公司财报上。巴菲特认为,分析公司财务报告是投资者正确选股的第一步。一家公司从事的业务和生产的产品、销售额和利润率、营运资金状况和资产质量等,都可以从财务报告披露的信息中获得。在此基础上,再结合对公司业务及行业成长性前景的判断,以及公司股票当前估值与合理估值水平之比,才能做出正确的投资决定。如果投资者忽视了对于公司财务状况的把握,很容易产生脱离公司实际能力的乐观判断,导致投资的预期目标难以实现。所以,阅读财务报告和进行财务分析是投资者的基本功,是合格投资者必须掌握的技能。巴菲特在分析上市公司的财报时,主要查看三点:一是了解公司的营收和获利况;二是对资产负债表的分析;三是查看公司的现金流量是否正常。先,了解公司的营收和获利况。公司的销售额是否增长及增长幅度、毛利率的变动、管理和销售等费用是否合理。这些因素决定了在正常况下公司运营总成绩单的最后得分,即业绩。其次,也是容易被忽视的,是对资产负债表的分析,目的是判断公司的资产质量和财务状况,这是支持公司业绩扩张和业绩可信度的基础。如果一家公司过去的业绩成长性和利润率都很好,但应收账款过多或负债率过高,这样的公司股票最好也别碰。最后,也是比较简单的,是查看公司现金流量是否正常,最重要的是经营性现金流是正还是负,如果经营性现金流长期低于净利润,甚至为负数,这就是一个危险的信号,说明公司只产生了账面利润而没有收回真金白银。财务分析除了主要看这三张财务报表外,财务附注里的数据和文字说明有时同样至关重要,经常可以揭示出报表里反映不出来的有用信息。此外,仅分析单个公司的报表还不够,还需看同行业其他有可比性公司的况,对比得出哪家公司盈利能力最好、资产质量最高,这就是所谓选股的第一步骤。如何解读损益表判断企业利润况一份损益表可以告诉投资者二.家公司在特定时间内产生了多少销售收入,为实现这些销售收入,又投入了多少成本和费用,以及在减去所有账单和税单后,最终赚了多少钱,即利润况巴菲特在分析公司是否具有持久竞争优势时,总是先从公司的损益表着手。损益表包括三个基本要素:企业的营业收人、支出费用和利润况。从这三个要素中,投资者可以看到该企业的盈利状况。企业的营业收入营业收入反映公司在报告期内所有产品或服务产生的收入。在营业收入中,主营业务收入持续增长是提升利润的根本方法,也是公司市场竞争力和市场份额不断提高的标志,投资者应谨慎投资在主营业务收入上徘徊不前的公司。此外,对主营业务的认识不能仅局限于损益表,还需对财务报表附注中主营业务收入的构成有所了解。除主营业务收入外,公司还有非主营业务收入,投资者需判断它们是可持续的还是一次性的,如果是后者带来的业绩增长就可能只是表面繁荣,是难以持续的。!
本文网址:https://www.quyoulai.net/books/71964/32220493.html
手机用户请浏览:https://m.quyoulai.net享受更优质的阅读体验。
温馨提示:按 回车[Enter]键 返回书目,按 ←键 返回上一页, 按 →键 进入下一页,加入书签方便您下次继续阅读。章节错误?点此举报